Patrimonio: cómo aumentarlo, protegerlo y transmitirlo

Invertir está muy bien.

De hecho, si has llegado hasta aquí después de leer los artículos anteriores de la serie, ya deberías tener bastante claro:

1. Invertir desde cero: dónde invertir tu dinero.
2. Tipos de activos en los que puedes invertir según su función en la cartera.
3. Cómo comprar activos: los vehículos de inversión.
4. Plataformas de inversión: dónde comprar vehículos o activos de inversión.
5. Riesgos y garantías de invertir.
6. Mi sistema de inversión.
7. Patrimonio: cómo aumentarlo, protegerlo y legarlo. (Es éste que estás leyendo).

Pero invertir no es el objetivo final.

El objetivo final es construir patrimonio, que no es exactamente lo mismo.

Invertir es una acción: compras fondos, acciones, oro, bitcoin, vivienda o lo que sea.

Gestionar patrimonio es otra cosa: decidir qué haces con todo eso a lo largo del tiempo para que crezca, no se destruya por el camino y, llegado el momento, pueda pasar a otras personas sin convertirse en un marrón.

Porque sí, el patrimonio no va solo de acumular sino de tres cuestiones:

1. Aumentarlo.
2. Protegerlo.
3. Transmitirlo.

Y en este artículo voy a intentar ordenar esas tres fases. No desde el punto de vista de un asesor fiscal, porque no lo soy, sino desde una visión mucho más sencilla:

La de una persona que quiere que su dinero trabaje, que no quiere jugárselo todo a una carta y que entiende que, cuando el patrimonio es relevante, la improvisación no es opción.

Qué es el patrimonio

El patrimonio es todo aquello que tienes, menos todo aquello que debes.

Así de simple.

Si tienes:

• Dinero en cuenta.
• Fondos.
• Acciones.
• Oro.
• Bitcoin.
• Una vivienda.
• Una empresa.
• Un garaje.
• Un plan de pensiones.

Todo eso forma parte de tu patrimonio.

Pero si también tienes:

• Hipoteca.
• Préstamos.
• Deudas.
• Tarjetas.
• Líneas de crédito.

También cuenta, solo que en negativo.

Por eso, cuando alguien dice “tengo una casa de 300.000€” pero debe 250.000€ al banco, no tiene 300.000€ de patrimonio. Tiene una parte. Y el resto es deuda.

Esto parece obvio, pero no siempre lo tenemos claro. Sobre todo en países como España, donde durante décadas hemos confundido patrimonio con vivienda.

Tener una casa puede formar parte de tu patrimonio, claro. Pero tu patrimonio no debería depender exclusivamente de una casa.

Ni de una empresa.

Ni de bitcoin.

Ni de acciones.

Ni de nada concreto.

Porque si todo tu patrimonio depende de una sola pieza, lo que tienes no es una estrategia, sino más bien una apuesta.

Las fases de la gestión patrimonial

De la misma manera que no crearía una cartera con la misma composición partiendo de 3.000€ que de 100.000€, no necesitas gestionar el patrimonio igual con 5.000€ que con 500.000€.

Esto es importante.

Cuando tienes poco patrimonio, tu prioridad debería ser aumentarlo.

Cuando ya tienes algo relevante, tu prioridad empieza a mezclarse con conservarlo.

Y cuando el patrimonio es alto o tienes familia, además de protegerlo, aparece otra capa: cómo transmitirlo.

Dicho de forma simple:

• Si tienes poco, necesitas crecer.
• Si tienes bastante, necesitas no cagarla.
• Si tienes mucho o tienes herederos, necesitas planificar.

El problema es que muchas personas quieren proteger un patrimonio que todavía no tienen. Y otras hacen lo contrario: siguen tomando riesgos enormes cuando ya tienen suficiente como para no necesitar jugársela tanto.

Ambos errores son frecuentes.

Y caros.

Para evitarlos, veamos más a fondo cada fase.

#1. Aumentar el patrimonio

La primera fase es la más obvia: hacer que tu patrimonio crezca.

Aquí entran las tres vías que mencionaba en el artículo inicial de la serie:

1. Ganar más.
2. Gastar menos.
3. Invertir la diferencia.

De las tres, la más poderosa suele ser la primera.

No porque invertir no sea importante, sino porque para invertir necesitas capital. Y el capital sale de algún sitio.

Si ganas 1.300€ al mes y ahorras 50€, puedes invertir esos 50€. Mejor eso que nada, por supuesto. Pero el impacto será limitado durante bastante tiempo.

Sin embargo, si consigues aumentar tus ingresos y mantienes tus gastos controlados, la capacidad de inversión cambia por completo.

Por eso, aunque esta serie de artículos va de inversión, te diría que la primera inversión casi siempre debería ser en tu capacidad de generar ingresos:

• Formación.
• Habilidades.
• Negocio.
• Mejores clientes.
• Mejor puesto.
• Mejor oferta.
• Mejor producto.
• Side project.

Porque si mejoras tu capacidad de generar ingresos, luego puedes invertir más.

Y ahí es donde la inversión empieza a hacer su trabajo.

La inversión multiplica, pero no sustituye 

Esta idea es importante:

La inversión no sustituye a la generación de ingresos. La multiplica.

Si no tienes ingresos, invertir es muy difícil.

Si tienes ingresos pero no ahorras nada, también.

Si tienes ingresos, ahorras e inviertes con cabeza, entonces empieza el juego. Y cuanto antes empieces, mejor.

No porque vayas a hacerte rico en dos tardes, sino porque el tiempo es el ingrediente principal del interés compuesto.

Un patrimonio relevante no suele aparecer de golpe. Se construye por acumulación.

Mes a mes.

Año a año.

Aportación a aportación.

Esto es bastante poco sexy, lo sé. Pero tras muchos años invirtiendo tengo claro que funciona mejor que intentar encontrar “la próxima Nvidia” cada dos meses.

En mi caso, por si te sirve, he combinado dos trabajos siempre, desde que tengo uso de memoria. Eso me ha robado mucho tiempo de ocio, pero a cambio me ha permitido ir a 2x en la generación de patrimonio. Y retirarme a los 42.

Aumentar patrimonio no es asumir cualquier riesgo

Aquí hay que evitar caer en una trampa muy tentadora, en la que yo caí al principio en DeFI:  cuando quieres crecer, piensas que la solución es asumir mucho riesgo.

Y a veces sí, pero no siempre.

Porque una persona joven, sin cargas familiares, con buenos ingresos y mucho tiempo por delante puede permitirse una cartera agresiva.

Más renta variable.

Más bitcoin.

Más exposición a activos todavía más volátiles.

Pero una persona con hijos, ingresos inestables, hipoteca elevada y poco colchón de seguridad no debería copiar esa misma cartera.

Aunque en X quede menos épico.

El riesgo real no es solo el del activo, sino que tu situación influye.

Bitcoin puede ser una inversión asumible para alguien con ingresos altos, colchón amplio y horizonte de veinte años.

Y puede ser una cagada para alguien que va justo de liquidez y puede necesitar ese dinero en seis meses.

El activo es el mismo, pero el riesgo real no.

#2. Proteger el patrimonio

La segunda fase es conservar o proteger, el verbo que prefieras.

Y aquí cambia la cosa. Porque, cuando estás construyendo patrimonio, piensas mucho en rentabilidad. Pero cuando empiezas a tenerlo, deberías pensar también en protección.

Porque llega un punto en el que las posibilidades de perder no compensa el posible extra en rentabilidad.

Y no hablo solo de caídas de mercado. Proteger patrimonio implica evitar varios tipos de desastres:

• Mala diversificación. Y su primo: concentración excesiva en un solo activo.
• Falta de liquidez.
• Problemas fiscales.
• Mala custodia de activos.
• Posible bloqueo de tu capital.
• Riesgos legales.
• Decisiones emocionales.
• Exceso de deuda.
• No tener claro qué pasaría si mañana no estás.

Esto último da pereza pensarlo, lo sé, pero forma parte del juego. Luego te explico por qué es importante.

La diversificación

Hay gente que confunde diversificar con tener miedo.

Yo no lo veo así.

Diversificar es aceptar que no eres adivino.

Puedes tener una tesis muy clara sobre bitcoin, sobre fondos indexados, sobre inmobiliario o sobre tu empresa.

Perfecto.

Pero por muy clara que tengas una tesis, puede salir mal.

O puede salir bien, pero tardar mucho más de lo que pensabas.

O puede cambiar la regulación.

O puede cambiar tu vida.

O puede pasar algo que directamente no estaba en tus planes.

Por eso una cartera razonable no debería depender de que una sola cosa salga bien.

En mi caso, prefiero combinar activos con funciones distintas:

• Fondos para crecimiento a largo plazo.
• Bitcoin para crecimiento y reserva alternativa.
• Oro como refugio.
• Liquidez para tranquilidad.
• Algo de exposición inmobiliaria, aunque ya sabes que no es mi parte favorita.
• Y cada vez menos acciones individuales.

No es la combinación perfecta -eso no existe-, pero es una cartera que me encaja bien, que se adapta a mí y que por ello no me cuesta mantener, aunque vaya modificándola poco a poco cada año.

La liquidez también puede proteger

Hay personas que ven el dinero en cuenta como dinero parado. Y, en parte, lo es.

Pero también es tranquilidad.

La liquidez sirve para no tener que vender activos en mal momento.

Si viene una caída fuerte de mercado y tú necesitas dinero porque no tienes colchón, igual tienes que vender fondos, acciones o bitcoin con pérdidas.

No porque quieras, sino porque lo necesitas. Y eso es justo, justo lo que hay que evitar.

Por eso el colchón de seguridad no compite con la inversión.

Va aparte y sirve para proteger el sistema. Y sí, reduce rentabilidad potencial, pero aumenta las probabilidades de mantener el sistema que tú mismo has montado y con el que estás cómodo.

De todas formas, dos apuntes aquí:

• La liquidez puedes tenerla en una cuenta remunerada que ayude a combatir la inflación.
• El colchón debería cubrir entre 6 y 24 meses de tus gastos mensuales habituales, no más. Así que, con el tiempo, será un porcentaje bastante bajo de tu patrimonio.

Cuidado con la deuda

La deuda hay que saber utilizarla. Porque puede ser una herramienta, pero también puede ser una trampa.

Por ejemplo, una hipoteca fija razonable sobre una vivienda habitual puede tener sentido, pero una deuda elevada para comprar activos volátiles -incluyendo cripto-, no tanto. Por mucho que te parezca un gran movimiento eso de pedir prestado al 5% para PODER ganar un 12%.

Puede serlo… o no. Y hundirte. Hay probabilidades en ambos sentidos.

La deuda amplifica:

• Si todo va bien, ganas más.
• Si todo va mal, pierdes más.

Por eso, conforme aumenta tu patrimonio, la pregunta es si merece la pena endeudarse y colateralizar activos o es mejor quedarse parado.

En mi caso, cada vez menos.

Fiscalidad: una parte aburrida que afecta demasiado

La fiscalidad es un coñazo, en serio. Conozco a poca gente que le guste. Pero el problema es que afecta muchísimo al patrimonio.

Verás:

• No es lo mismo vender un activo hoy que dentro de tres años.
• No es lo mismo cobrar dividendos que acumularlos dentro de un fondo.
• No es lo mismo vender una vivienda habitual y reinvertir que vender otro tipo de inmueble.
• No es lo mismo heredar en una comunidad autónoma que en otra.
• Y no es lo mismo tenerlo todo a tu nombre que haber planificado mínimamente cómo se organiza.

Aquí no me voy a meter en detalle porque sería absurdo.

• Primero, porque no soy asesor fiscal.
• Segundo, porque depende de cada caso.
• Y tercero, porque la fiscalidad y legalidad cambia constantemente (que se lo digan a los que se ultrahipotecaron para comprar piso de alquiler turístico y luego no les dejaron).

Pero sí te diría una cosa: cuando tu patrimonio empieza a ser relevante, tener a un buen asesor fiscal o financiero al que preguntar es una de las inversiones más importantes que puedes hacer.

No para hacer cosas raras o ilegales, sino para obtener información y evitar cometer errores caros.

Porque te darás cuenta de que el problema casi nunca es pagar impuestos, sino pagarlos por no haber planificado nada y enterarte de que haciendo pequeños ajustes, tu factura fiscal sería muy diferente.

Custodia y control

Realmente y para mi, la madre del cordero de la protección patrimonial.

Tiene varios aspectos, así que primero vamos a lo fácil: saber dónde está cada cosa y quién tiene acceso.

Esto aplica a todo:

• Cuentas bancarias.
• Brokers.
• Fondos.
• Criptomonedas.
• Wallets.
• Escrituras.
• Seguros.
• Testamento.
• Contratos.
• Deudas.
• Claves.
• Documentación fiscal.

Como ves, juntar todo esto en un Excel o un Word suena muy divertido. Pero es necesario tenerlo documentado, porque si mañana te pasa algo:

• ¿Alguien sabría dónde está TODO tu patrimonio?
• ¿Sabría en qué plataformas tienes dinero?
• ¿Sabría si tienes bitcoin?
• ¿Sabría acceder?
• ¿Sabría qué hacer?

La respuesta más habitual es que no, así que estoy seguro de que sabes que tienes un problema.

Con todos los intermediarios, claro, pero, especialmente con cripto, porque es muy posible que no los haya.

De hecho aprovecho el tema para explicar el segundo punto importante de la protección patrimonial: los activos en los que inviertes. Y dónde lo haces.

Porque si tienes bitcoin en autocustodia y nadie sabe cómo recuperarlo, ese bitcoin no forma parte de tu herencia. Forma parte del limbo.

De hecho, se estima que entre un 11 y un 18% de los bitcoins actualmente en circulación forman parte de este limbo. Entre 2 y 4 millones de btc. Mira el precio actual del btc y echa cuentas, porque son para temblar.

Muchos de estos casos se dan por no haber planificado y documentado. 

Y sí, puedes pensar que quedarte en el dinero fiat es más seguro porque evitas en parte este riesgo. Pero lo que ocurre en realidad es que posibilitas otros, como el bloqueo de tus cuentas. O la dificultad de transferir dinero donde te apetezca.

Bitcoin es una de las mejores herramientas de protección patrimonial. Las LLC son otras, de las que igual te hablo en un artículo futuro. De momento, vamos a la tercera dase

#3. Transmitir el patrimonio

Como te decía antes, la tercera fase es la que menos apetece:

La herencia.

Pero si tienes hijos, pareja, familia o simplemente quieres decidir qué ocurre con lo tuyo cuando no estés, deberías pensar en ello.

No hace falta tener millones, ni mucho menos. Simplemente basta con tener algo que ordenar.

Porque cuanto más ordenado esté, menos problemas dejas. Y es que, una herencia mal planificada puede generar:

• Conflictos familiares.
• Problemas fiscales.
• Pérdida patrimonial.
• Ventas forzadas.
• Activos que nadie sabe gestionar.
• Bienes indivisibles difíciles de repartir.
• Bloqueos.
• Deudas que aparecen cuando nadie las esperaba.
• Criptomonedas inaccesibles.
• Empresas que se quedan en tierra de nadie.

Lo sé por experiencia propia, ya que he tenido varios de estos problemas, además.

Heredar no es solo recibir dinero

Una herencia no es solo “me cae algo” -una solución- sino que también puede ser un problema:

• Una deuda.
• Puedes heredar una vivienda con cargas.
• Una parte de una casa compartida con familiares con los que no te apetece compartir ni ascensor.
• Una empresa que no sabes gestionar.
• Un inmueble que necesita reforma.
• Un activo incómodo, como terrenos sin valor ninguno en la España vaciada.

Por eso, si piensas en dejar patrimonio, conviene pensar en “cómo”.

No es lo mismo dejar dinero líquido que dejar tres inmuebles indivisibles. Sobre todo dependiendo del número de herederos.

No es lo mismo dejar fondos fáciles de vender que una pyme sin instrucciones.

No es lo mismo dejar bitcoin en un ETF que bitcoin autocustodiado sin que nadie sepa dónde está la frase semilla.

Así que, cuando vaya llegando la hora, plantéate hacer ciertos movimientos que le faciliten la vida a tus herederos. 

Yo estoy en ello.

El testamento no es para ricos

Ésta es buena. Y totalmente absurda.

Te lo digo, de nuevo, por experiencia, porque en mi familia nunca hemos sido ricos, ni muchísimo menos. Y por eso en ninguna de nuestras herencias había testamento. Lo que ha derivado en herencias la mar de complicadas, disputas y pérdida de contacto entre familiares cercanos.

El testamento no es solo para ricos, sino que es una herramienta para lo que te mencinaba antes: ordenar.

Hacer testamento no significa que vaya a pasar nada, sino que pase lo que pase, las reglas generales estarán bien definidas. Y no les transmites tus problemas a otros, junto con la herencia.

Donar en vida

Otra posibilidad es transmitir parte del patrimonio en vida.

Puede tener sentido en algunos casos, como por ejemplo, si quieres ayudar a tus hijos a comprar una vivienda, financiar un proyecto, ordenar una empresa familiar o adelantar parte de una herencia.

Pero no es algo para hacer sin pensar, porque puede tener implicaciones fiscales, familiares y patrimoniales importantes.

Además, regalar demasiado pronto también puede dejarte en una posición débil. Y esto es relevante porque tu patrimonio también tiene que protegerte a ti.

Por eso, antes de donar, conviene preguntarse:

• ¿Me lo puedo permitir?
• ¿Qué impacto fiscal tiene?
• ¿Estoy perjudicando a otros herederos?
• ¿Necesitaré ese capital más adelante?
• ¿Estoy resolviendo un problema o creando otro?

De nuevo, consulta con un buen asesor. Que te informe del coste e instrumentos fiscales, mientras tu contestas a las preguntas anteriores.

Metes todas las respuestas -las tuyas y las del asesor- en la coctelera y, por último, decides.

En mi caso, por ejemplo, condo mi hijo nació preferí crearle una cuenta de Indexa con fondos indexados en la que vamos haciendo aportaciones semanales directamente a su nombre.

Esto significa que a los 18 años ese dinero será suyo, sin herencia ni donaciones, pero antes está bajo mi control. Por si veo que es un bala perdida y conviene gestionarlo de otra forma.

Patrimonio y libertad

Para mí, el patrimonio tiene sentido solo por una palabra:

Libertad.

No necesariamente libertad absoluta. Esa que te venden de de vivir en una isla bebiendo cocos mientras tus activos trabajan por ti. Ésa está muy bien para vender cursos, pero luego la vida resulta que suele ser meno instagrameable.

Hablo de libertad real, la de poder elegir mejor:

• Decidir a qué dedicas tu tiempo cada día.
• Rechazar un mal cliente o  cambiar de trabajo.
• Trabajar menos.
• Pasar más tiempo con tu familia.
• Hacer más deporte.
• Poder mudarte. Incluso a otro país.
• No vender en una caída.
• Pasar una mala racha y seguir durmiendo tranquilo.
• Ayudar a alguien cercano.
• Tomar decisiones con margen.

Eso es patrimonio real, no una cifra en una app.

Porque lo contrario de libertad no es esclavitud, sino dependencia. De otros. Y yo he buscado evitarla desde siempre.

Mi forma de ver la gestión patrimonial

Después de todo lo que he visto y vivido, tengo bastante claro que no quiero un patrimonio difícil de gestionar.

No quiero depender de inquilinos.

No quiero tener veinte plataformas.

No quiero necesitar tres Excel para saber dónde está mi dinero.

No quiero estar pendiente cada día del mercado.

No quiero que mi familia tenga que descifrar un jeroglífico si mañana me pasa algo.

Quiero algo más simple:

• Activos líquidos que compongan poco a poco.
• Diversificación suficiente.
• Poco mantenimiento.
• Fiscalidad razonable.
• Plataformas fiables.
• Y un sistema que pueda mantener muchos años.

Como te vengo diciendo, no es perfecto, pero me sirve y puedo ejecutarlo (llevo haciéndolo años).

No es poca cosa.

Cómo empezar a ordenar tu patrimonio

Si tuviera que resumir todo esto en un proceso sencillo, sería este:

#1. Calcula tu patrimonio neto

Haz una lista con todo lo que tienes.

Luego otra con todo lo que debes.

La diferencia es tu patrimonio neto.

#2. Clasifica tus activos por función

No mires solo cuánto vale cada cosa.

Mira para qué sirve:

• Crecimiento.
• Estabilidad.
• Refugio.
• Ingresos.

Una vivienda habitual, por ejemplo, no funciona igual que un ETF del S&P 500.

Aunque ambas estén en tu patrimonio.

#3. Detecta concentraciones peligrosas

Pregúntate:

¿Tengo demasiado peso en inmobiliario?

¿Demasiado en mi empresa?

¿Demasiado en bitcoin?

¿Demasiado en acciones de una sola compañía?

¿Demasiado en dinero parado?

No siempre tendrás que corregirlo de inmediato, pero conviene saberlo cuanto antes.

#4. Revisa tu liquidez

¿Cuántos meses puedes aguantar sin ingresos?

Si la respuesta es “pocos” (ya sabes, entre 6 y 24, según tu nivel de tranquilidad), tu prioridad no es optimizar rentabilidad sino montar este colchón.

#5. Simplifica plataformas

Tener cuentas por todos lados no es cómodo, sino que te complica la vida.

Las plataformas justas y bien elegidas. 

Eso sí, ten en cuenta el importe que te cubre el fondo de garantía de cada una de ellas, porque lo mismo te interesa dar el salto y abrir otra una vez llegado al límite.

#6. Documenta lo importante

Dónde está el dinero.

Dónde están las inversiones.

Dónde están las escrituras.

Qué seguros tienes.

Qué deudas existen.

Qué claves son importantes.

Qué hacer con cada cosa.

Un excel es más que suficiente.

#7. Haz testamento si tiene sentido

Y si tienes pareja, hijos, vivienda, empresa o un patrimonio mínimamente relevante, probablemente tenga sentido.

No lo dejes para “más adelante”, porque es una forma muy corporativa de decir nunca.

#8. Revisa una vez al año

No necesitas mirar tu patrimonio cada semana pero una revisión anual sí me parece casi obligatoria.

Los datos típicos:

• Ingresos.
• Gastos.
• Activos.
• Deudas.
• Rentabilidad.
• Análisis de riesgos.
• Cambios en Fiscalidad.
• O en la herencia.

Una mañana al año puede ahorrarte muchos problemas.

Eso sí, yo veo cada día o cada dos días cómo van los activos importantes. Una cosa no quita la otra.

Conclusiones

Invertir es importante, pero solo es una parte de la primera fase de la gestión patrimonial, que son tres:

• Generar patrimonio: aquí va la inversión junto con los ingresos del trabajo y los gastos.
• Proteger el patrimonio: donde, de nuevo, la inversión cobra importancia, junto con otras herramientas como las empresas.
• Transmitir el patrimonio: esto es mera gestión.

Por eso, gestionar patrimonio es algo bastante amplio, que responde a cuestiones como:

• ¿Qué estoy construyendo?
• ¿Qué riesgos estoy asumiendo?
• ¿Cómo protejo lo que ya tengo?
• ¿Qué pasa si mañana necesito liquidez?
• ¿Qué ocurre si yo falto?

Por eso el objetivo no debería ser solo ganar más rentabilidad. Eso es solo el principio. Debería ser construir un patrimonio que te dé más libertad y menos dependencia.

Uno que crezca con el tiempo. Que no se destruya por una mala decisión. Que no te quite el sueño. Y que, llegado el momento, puedas transmitir sin dejar un problema a los demás.Porque al final, la inversión es solo una (muy buena) herramienta. Pero la gestión del patrimonio es el sistema. Y la libertad, el objetivo.

Siguientes pasos

Éste era el artículo final de la serie, pero si quieres repasar algunos conceptos, te invito a que continúes con alguno de los anteriores:

1. Invertir desde cero: dónde invertir tu dinero.
2. Tipos de activos en los que puedes invertir según su función en la cartera.
3. Cómo comprar activos: los vehículos de inversión.
4. Plataformas de inversión: dónde comprar vehículos o activos de inversión.
5. Riesgos y garantías de invertir.
6. Mi sistema de inversión.
7. Patrimonio: cómo aumentarlo, protegerlo y legarlo. (Es éste que estás leyendo).