Varför Bitcoin har ett värde

Bitcoin backas inte upp av en centralbank (eller någon annan finansiell institution), representerar ingen ägarandel i ett företag och genererar inte ränta av sig självt. Så varför betalar någon pengar för det?

Det enkla svaret är att värdet på någonting inte uppstår enbart för att en institution säger att det har ett värde.

Något har ett värde när andra människor anser att dess egenskaper är användbara och är villiga att byta varor eller pengar mot det.

Det är precis vad som händer med Bitcoin.

Varifrån Bitcoins värde kommer

Bitcoin värderas för en kombination av:

Knapphet.
Enkelt att överföra och transportera.
Säkerhet och motståndskraft mot förfalskning.
Möjligheten att förvara det själv.
Anonymitet.

Det finns ingen tillgång i världen som samlar alla dessa egenskaper. Därför är Bitcoin en tillgång som vissa människor värderar eller vill behålla.

En annan faktor är nätverkseffekten. Ju fler människor, företag, plattformar och applikationer som använder Bitcoin, desto enklare blir det att köpa, sälja, lagra eller skicka det och desto mer värde tillskrivs det.

Även säkerhet är en annan faktor. Bitcoin har fungerat sedan 2009 och skyddar ett betydande värde. Historiken garanterar inte framtiden, men den ger ändå vissa ledtrådar om hur utvecklingen kan se ut.

Bitcoin har dock inget “objektivt” värde, till skillnad från exempelvis ett företag som kan värderas genom att studera intäkter, vinster och tillgångar.

Bitcoin har ingen resultaträkning. Priset beror på hur mycket värde marknaden tillskriver dess egenskaper och på förväntningarna kring framtida användning.

Därför kan två personer förstå exakt hur Bitcoin fungerar och ändå komma fram till olika slutsatser. Den ena kan anse att knapphet och decentralisering motiverar ett högt pris, medan den andra kan tycka att låg adoption minskar värdet.

I själva verket, liknar det guld -det är värt vad marknaden bestämmer att det är värt-, med den huvudsakliga skillnaden att guld kan användas för att tillverka smycken.

Varför det bara kommer att finnas 21 miljoner bitcoin

Vi nämnde redan i artikeln om hur Bitcoin fungerar att protokollet sätter en maxgräns nära 21 miljoner bitcoin. De skapas inte alla på en gång, utan kommer i omlopp som en del av den belöning miners får när de lägger till block.

Den belöningen minskar ungefär vart fjärde år. Processen kallas halving. Om det i början skapades 50 bitcoin per block har mängden minskat till 25, 12,5 och så vidare. Halveringarna fortsätter tills emissionen i praktiken är noll.

Och på grund av hur systemet är byggt, är det extremt svårt att skapa fler än dessa 21 miljoner bitcoin. Det skiljer Bitcoin från fiatpengar, vars utbud kan ändras genom penningpolitiska beslut.

Ett begränsat utbud skapar dock inte automatiskt värde. Tänk på hur många sällsynta föremål ingen vill ha. Därför, är knapphet bara relevant om det finns efterfrågan som är villig att betala.

Vad som får Bitcoins pris att stiga eller falla

Priset bildas på marknader där köpare och säljare handlar BTC. Om köptrycket är större än det tillgängliga utbudet tenderar priset att stiga. När motsatsen sker faller det.

Faktorer som kan öka eller minska efterfrågan är bland annat:

Det ekonomiska läget och marknadernas likviditet.
Bitcoins egna cykler: det finns alltid växlande perioder av uppgång och nedgång.
In- och utflöde av stora investerare.
Sammansättningen av innehavare: privatkunder vs institutionella investerare.
Reglering.
Tillkomsten av finansiella produkter som ETF som följer priset och ökar efterfrågan.
Problem hos plattformar.
Adoption och teknisk utveckling.
Och framför allt förväntningar. Bitcoin är särskilt känsligt för vad marknaden tror kommer att hända härnäst.

Dessutom gäller än så länge, att likviditeten är lägre än på de stora marknaderna för aktier. Det gör kraftigare rörelser lättare: en våg av köp eller försäljningar kan påverka priset mycket på kort sikt.

En sak till: det är viktigt att skilja på värde och pris. Du kan tycka att Bitcoin har värdefulla egenskaper och samtidigt anse att det är för dyrt. Du kan också tro att nyttan är begränsad och ändå köpa spekulativt eftersom du tror att marknaden kommer att behålla en stark efterfrågan.

Sammanfattningsvis är utbudet känt (21 miljoner), men inte efterfrågan. Och priset beror på båda.

Nästa steg

Nedan hittar du nästa artiklar i serien. De är tänkta att läsas i ordning om du inte kan så mycket om Bitcoin, men alla står på egna ben, så du kan hoppa direkt till den som intresserar dig mest:

Vanliga frågor

Varför har Bitcoin ett värde?

Bitcoin har ett värde eftersom det finns människor som är villiga att betala för egenskaper som knapphet, enkel överföring, möjligheten att förvara det själv och motståndskraft mot förfalskning.

Varifrån kommer Bitcoins värde?

Det kommer från hur marknaden värderar egenskaperna och från förväntningarna på framtida nytta. Det finns ingen institution som bestämmer vilket värde Bitcoin ska ha.

Backas Bitcoin upp av en centralbank?

Nej. Bitcoin är inte beroende av en centralbank och representerar ingen ägarandel i ett företag.

Genererar Bitcoin ränta eller vinst av sig självt?

Nej. Bitcoin har ingen resultaträkning och genererar inte intäkter av sig självt på samma sätt som ett företag kan göra.

Vilka egenskaper kan ge Bitcoin ett värde?

Det gäller bland annat knapphet, enkel överföring och transport, motståndskraft mot förfalskning, möjlighet till self-custody och de integritetsegenskaper det erbjuder.

Hur viktig är nätverkseffekten för Bitcoin?

Ju fler människor, företag, plattformar och applikationer som använder Bitcoin, desto enklare är det att köpa, sälja, lagra och överföra det. Det kan öka nyttan för dem som deltar i nätverket.

Påverkar Bitcoins säkerhet dess värde?

Ja. Bitcoin har fungerat sedan 2009 och dess historik kan påverka det förtroende som vissa människor har för nätverket, även om den inte garanterar vad som händer i framtiden.

Har Bitcoin ett objektivt värde?

Inte i samma mening som ett företag, som kan analyseras genom intäkter, vinster och tillgångar. Bitcoins värdering beror till stor del på hur mycket marknaden värderar dess egenskaper och möjliga användningsområden.

Varför jämförs Bitcoin med guld?

För att båda har ett begränsat utbud och deras pris till stor del beror på vad marknaden är villig att betala. En skillnad är att guld också har fysiska användningsområden, som tillverkning av smycken.

Varför kommer det bara att finnas 21 miljoner bitcoin?

För att protokollet sätter en maxgräns nära 21 miljoner. Nya bitcoin kommer gradvis i omlopp som en del av den belöning miners får.

Vad har halving med Bitcoins knapphet att göra?

Halving minskar ungefär vart fjärde år mängden nya bitcoin som genereras per block. Dessa minskningar fortsätter tills den nya emissionen i praktiken är noll.

Garanterar det faktum att bara 21 miljoner kommer att finnas att Bitcoin har ett värde?

Nej. Knapphet i sig skapar inget värde. För att vara relevant måste det också finnas efterfrågan från människor som är villiga att betala för tillgången.

Vem bestämmer Bitcoins pris?

Priset bildas på marknader där köpare och säljare handlar BTC. Om efterfrågan ökar relativt det tillgängliga utbudet tenderar priset att stiga; om motsatsen sker tenderar det att falla.

Vilka faktorer kan få Bitcoin att stiga eller falla?

Det gäller bland annat ekonomiskt läge, marknadslikviditet, Bitcoin-cykler, in- och utflöden från stora investerare, reglering, adoption, plattformsproblem och marknadens förväntningar.

Kan ETF påverka Bitcoins pris?

Ja. Finansiella produkter som följer priset kan göra det lättare för nya investerare att få tillgång och därmed påverka efterfrågan.

Varför är Bitcoins pris så volatilt?

En av orsakerna som nämns i artikeln är att marknaden har lägre likviditet än de stora aktiemarknaderna. Det gör att stora köp- eller säljflöden kan få större effekt på priset.

Är Bitcoins värde och pris samma sak?

Inte nödvändigtvis. Du kan anse att Bitcoin har värdefulla egenskaper och samtidigt tycka att det nuvarande priset är för högt.

Kan någon köpa Bitcoin även om de tycker att nyttan är begränsad?

Ja. En person kan köpa spekulativt om hen tror att efterfrågan kommer att finnas kvar, även om hen inte anser att egenskaperna är särskilt värdefulla.

Vad är mer förutsägbart i Bitcoin, utbud eller efterfrågan?

Utbudet är mycket mer förutsägbart eftersom emissionsreglerna är kända. Efterfrågan förändras däremot hela tiden och är en av de främsta orsakerna till prisvariationer.

Betyder det att Bitcoin har ett värde att priset kommer att stiga?

Nej. Att marknaden värderar vissa egenskaper hos Bitcoin garanterar inte att priset stiger, eftersom priset också beror på efterfrågan och köpares och säljares förväntningar.