Dlaczego Bitcoin ma wartość

Bitcoin nie jest zabezpieczony przez bank centralny (ani inną instytucję finansową), nie reprezentuje udziału w spółce i sam z siebie nie generuje odsetek. Dlaczego więc ktoś za niego płaci?

Prosta odpowiedź brzmi: wartość czegokolwiek nie powstaje wyłącznie dlatego, że jakaś instytucja ją zadeklaruje.

Coś ma wartość wtedy, gdy inni uznają jego właściwości za użyteczne i są gotowi wymienić za to dobra lub pieniądze.

Z Bitcoinem jest dokładnie tak samo.

Skąd bierze się wartość Bitcoina

W Bitcoinie ceniona jest kombinacja:

Niedoboru.
Łatwości transferu i transportu.
Bezpieczeństwa i odporności na fałszowanie.
Możliwości samodzielnej opieki nad środkami.
Anonimowości.

Nie ma na świecie aktywa, które łączyłoby wszystkie te cechy. Dlatego Bitcoin jest aktywem, które część osób ceni lub chce przechowywać.

Znaczenie ma również efekt sieciowy. Im więcej osób, firm, platform i aplikacji korzysta z Bitcoina, tym łatwiej go kupić, sprzedać, przechowywać lub wysyłać i tym większą wartość się mu przypisuje.

Także bezpieczeństwo jest kolejnym elementem. Bitcoin działa od 2009 i zabezpiecza znaczną wartość. Jego historia nie gwarantuje przyszłości, ale daje pewne wskazówki, w jakim kierunku mogą potoczyć się wydarzenia.

Bitcoin nie ma jednak „obiektywnej” wartości, w przeciwieństwie na przykład do spółki, którą można wyceniać, analizując przychody, zyski i aktywa.

Bitcoin nie ma rachunku zysków i strat. Jego cena zależy od tego, jaką wartość rynek przypisuje jego właściwościom oraz od oczekiwań dotyczących przyszłego wykorzystania.

Dlatego dwie osoby mogą doskonale rozumieć, jak działa Bitcoin, i dojść do różnych wniosków. Jedna może uznać, że niedobór i decentralizacja uzasadniają wysoką cenę, a druga, że niska adopcja odbiera mu wartość.

W rzeczywistości, jest podobny do złota -jest wart tyle, ile rynek uzna, że jest wart-, z tą główną różnicą, że ze złota można robić biżuterię.

Dlaczego będzie tylko 21 milionów bitcoinów

Wspominaliśmy już w artykule o tym, jak działa Bitcoin że protokół ustala maksymalny limit zbliżony do 21 milionów bitcoinów. Nie powstają wszystkie naraz, lecz stopniowo trafiają do obiegu jako część nagrody, którą otrzymują minerzy za dodawanie bloków.

Ta nagroda zmniejsza się mniej więcej co cztery lata. Proces ten nazywa się halving. Jeśli na początku generowano 50 bitcoinów na blok, ilość spadła do 25, 12,5 i tak dalej. Podziały będą trwały, aż emisja będzie praktycznie zerowa.

A ze względu na sposób budowy systemu, niezwykle trudno byłoby stworzyć więcej niż te 21 milionów bitcoinów. To odróżnia Bitcoin od pieniądza fiat, którego podaż jest zmieniana decyzjami polityki monetarnej.

Ograniczona podaż nie tworzy jednak wartości automatycznie. Pomyśl o ilu rzadkich przedmiotach, których nikt nie chce. Dlatego, niedobór ma znaczenie tylko wtedy, gdy istnieje popyt gotowy zapłacić.

Co sprawia, że cena Bitcoina rośnie lub spada

Cena powstaje na rynkach, na których kupujący i sprzedający wymieniają BTC. Jeśli popyt zakupowy przewyższa dostępny podaż, cena zwykle rośnie. Gdy jest odwrotnie, spada.

Do czynników, które mogą zwiększać lub zmniejszać popyt, należą:

Sytuacja gospodarcza i płynność rynków.
Własne cykle Bitcoina: zawsze występują naprzemienne okresy wzrostów i spadków.
Wejście i wyjście dużych inwestorów.
Struktura posiadaczy: klienci detaliczni vs instytucjonalni.
Regulacje.
Pojawienie się produktów finansowych, takich jak ETF, które odwzorowują cenę i zwiększają popyt.
Problemy platform.
Adopcja i rozwój technologiczny.
I przede wszystkim oczekiwania. Bitcoin jest szczególnie wrażliwy na to, co rynek uważa, że wydarzy się później.

Ponadto na razie jest tak, że płynność jest niższa niż na dużych rynkach akcji. To ułatwia gwałtowniejsze ruchy: fala zakupów lub sprzedaży może mocno wpłynąć na cenę w krótkim terminie.

Jeszcze jedna rzecz: warto odróżnić wartość od ceny. Możesz uważać, że Bitcoin ma wartościowe właściwości, a jednocześnie sądzić, że jest za drogi. Możesz też uważać jego użyteczność za ograniczoną, a mimo to kupować spekulacyjnie, jeśli sądzisz, że rynek utrzyma silny popyt.

Ostatecznie podaż jest znana (21 milionów), ale popyt nie. A cena zależy od obu.

Następne kroki

Poniżej znajdziesz kolejne artykuły z serii. Są ułożone tak, aby czytać je po kolei, jeśli niewiele wiesz o Bitcoinie, ale każdy jest niezależny, więc możesz przejść od razu do tego, który interesuje cię najbardziej:

Najczęstsze pytania

Dlaczego Bitcoin ma wartość?

Bitcoin ma wartość, ponieważ są osoby gotowe płacić za takie cechy jak niedobór, łatwość transferu, możliwość samodzielnego przechowywania i odporność na fałszowanie.

Skąd bierze się wartość Bitcoina?

Wynika z tego, jak rynek ocenia jego cechy, oraz z oczekiwań dotyczących przyszłej użyteczności. Nie ma instytucji, która ustalałaby, jaka powinna być jego wartość.

Czy Bitcoin jest zabezpieczony przez bank centralny?

Nie. Bitcoin nie zależy od banku centralnego i nie reprezentuje udziału w spółce.

Czy Bitcoin sam generuje odsetki lub zyski?

Nie. Bitcoin nie ma rachunku zysków i strat i sam z siebie nie generuje przychodów tak, jak może to robić spółka.

Jakie cechy mogą nadawać Bitcoinowi wartość?

Należą do nich niedobór, łatwość transferu i transportu, odporność na fałszowanie, możliwość samodzielnej opieki oraz oferowane właściwości prywatności.

Jak duże znaczenie ma efekt sieciowy dla Bitcoina?

Im więcej osób, firm, platform i aplikacji korzysta z Bitcoina, tym łatwiej go kupić, sprzedać, przechowywać i przesyłać. Może to zwiększać jego użyteczność dla uczestników sieci.

Czy bezpieczeństwo Bitcoina wpływa na jego wartość?

Tak. Bitcoin działa od 2009 i jego historia działania może wpływać na zaufanie części osób do sieci, choć nie gwarantuje tego, co wydarzy się w przyszłości.

Czy Bitcoin ma obiektywną wartość?

Nie w takim samym sensie jak spółka, którą można analizować przez przychody, zyski i aktywa. Wycena Bitcoina w dużej mierze zależy od tego, jak wysoko rynek ceni jego właściwości i potencjalne zastosowania.

Dlaczego Bitcoin porównuje się do złota?

Ponieważ oba mają ograniczoną podaż, a ich cena w dużej mierze zależy od tego, ile rynek jest gotowy za nie zapłacić. Różnica polega na tym, że złoto ma również zastosowania fizyczne, np. w produkcji biżuterii.

Dlaczego będzie tylko 21 milionów bitcoinów?

Ponieważ protokół ustala maksymalny limit zbliżony do 21 milionów. Nowe bitcoiny stopniowo trafiają do obiegu jako część nagrody otrzymywanej przez minerów.

Co halving ma wspólnego z niedoborem Bitcoina?

Halving mniej więcej co cztery lata zmniejsza liczbę nowych bitcoinów generowanych na blok. Te redukcje będą trwały, aż nowa emisja stanie się praktycznie zerowa.

Czy fakt, że będzie tylko 21 milionów, gwarantuje Bitcoinowi wartość?

Nie. Sam niedobór nie tworzy wartości. Aby miał znaczenie, musi też istnieć popyt ze strony osób gotowych zapłacić za aktywo.

Kto ustala cenę Bitcoina?

Cena powstaje na rynkach, gdzie kupujący i sprzedający handlują BTC. Jeśli popyt rośnie względem dostępnej podaży, cena zwykle rośnie; jeśli dzieje się odwrotnie, zwykle spada.

Jakie czynniki mogą powodować wzrost lub spadek Bitcoina?

Należą do nich sytuacja gospodarcza, płynność rynków, cykle Bitcoina, wejście lub wyjście dużych inwestorów, regulacje, adopcja, problemy platform i oczekiwania rynku.

Czy ETF mogą wpływać na cenę Bitcoina?

Tak. Produkty finansowe odwzorowujące jego cenę mogą ułatwiać dostęp nowym inwestorom, a tym samym wpływać na popyt.

Dlaczego cena Bitcoina jest tak zmienna?

Jednym z powodów wskazanych w artykule jest mniejsza płynność jego rynku niż dużych rynków akcji. Dzięki temu duże ruchy kupna lub sprzedaży mogą silniej wpływać na cenę.

Czy wartość Bitcoina to to samo co jego cena?

Niekoniecznie. Możesz uważać, że Bitcoin ma wartościowe właściwości, a jednocześnie sądzić, że jego obecna cena jest zbyt wysoka.

Czy ktoś może kupić Bitcoin, nawet jeśli uważa jego użyteczność za ograniczoną?

Tak. Ktoś może kupować spekulacyjnie, jeśli uważa, że popyt będzie się utrzymywał, nawet jeśli nie uważa jego cech za szczególnie wartościowe.

Co jest bardziej przewidywalne w Bitcoinie, podaż czy popyt?

Podaż jest znacznie bardziej przewidywalna, ponieważ zasady emisji są znane. Popyt natomiast stale się zmienia i jest jednym z głównych powodów zmian ceny.

Czy to, że Bitcoin ma wartość, oznacza, że jego cena wzrośnie?

Nie. To, że rynek ceni określone właściwości Bitcoina, nie gwarantuje wzrostu kursu, ponieważ cena zależy także od popytu i oczekiwań kupujących oraz sprzedających.