Bitcoin beleihen

Ich empfehle immer, in Bitcoin zu investieren, weil damit langfristig normalerweise ein guter Wertzuwachs zu erwarten ist. Wenn du dieses Geld oder einen Teil davon irgendwann brauchst, wirst du jedoch wahrscheinlich darüber nachdenken, diese Bitcoins zu verkaufen.

Aber das beinhaltet mehrere Dinge:

Erstens trennst du dich von einem Vermögenswert, der in Zukunft sehr wahrscheinlich mehr wert sein wird.

Zweitens musst du normalerweise Steuern an das spanische Finanzamt zahlen.

Deshalb finde ich eine andere Möglichkeit immer interessanter: Bitcoin zu beleihen. Das heißt, Bitcoin als Sicherheit zu hinterlegen, um ein Darlehen zu bekommen, ohne es zu verkaufen.

Wenn Bitcoin später mehr wert ist, fällt deine in Bitcoin gemessene Schuld geringer aus – du gehst also als Gewinner hervor.

Und es kommt noch besser: Steigt der Bitcoin-Wert, musst du die Schuld möglicherweise NIEMALS zurückzahlen, solange die Bitcoins als Sicherheit hinterlegt bleiben.

Klingt überraschend, oder?

Die Idee ist weder neu noch auf Kryptowährungen beschränkt. Tatsächlich funktioniert sie auch mit anderen Vermögenswerten wie Investmentfonds, Aktien oder Immobilien. Du besitzt etwas von Wert. Der Kreditgeber weiß, dass diese Sicherheit – das sogenannte Collateral – vorhanden ist, und leiht dir daher einen Teil ihres Werts.

Stell dir vor, du hast 100.000 Euro in einem Investmentfonds und brauchst 20.000 Euro. Statt Fondsanteile im Wert von 20.000 Euro zu verkaufen, kannst du den Fonds als Sicherheit einsetzen, das Geld erhalten und investiert bleiben.

Mit Bitcoin können wir etwas Ähnliches tun.

Der Hauptvorteil: Du musst deine Bitcoins nicht verkaufen

Nehmen wir an, du hattest vor Jahren 20.000 Euro und Du hast Bitcoin gekauftWenn du alles verkauft hast, hast du einen Gewinn von 80.000 Euro, auf den du steuern musst.

Wenn du die Bitcoins dagegen behältst und lediglich als Sicherheit für einen Kredit über 20.000 Euro einsetzt, verkaufst du sie nicht. Du erhältst ein Darlehen. Sofern das Produkt tatsächlich entsprechend strukturiert ist und weder Verkauf noch Tausch deiner Bitcoins erfolgt, realisierst du diesen Wertzuwachs in diesem Moment nichtDu musst also nichts an die Rechnungsbehörde zahlen.

Das ist genau die Attraktivität des Systems: Du bekommst Euro, um sie für das auszugeben, was du brauchst, aber du hast immer noch deine Bitcoins.

Ja, wie du dir vorstellen kannst, derjenige, der dir das Geld leiht, tut es nicht, weil er dir vertraut, sondern weil er dir vertraut weil er deine Bitcoins als Sicherheit hält.

Und das ist der komplizierteste Teil.

Die Volatilität von Bitcoin hilft hier nicht.

Die Volatilität kann zwar die Rendite steigern, ist beim Beleihen aber ein Nachteil.

Auch beim Beleihen eines Fonds besteht ein Risiko – ein Index kann in einer schweren Krise um 40 % einbrechen. Bitcoin hat jedoch historisch Rückgänge von über 70 % erlebt, und das in relativ kurzen Zeiträumen.

Das ist äußerst wichtig, wenn der Vermögenswert als Kreditsicherheit dient.

Wir sehen es mit dem gleichen Beispiel oben, weil es einfacher ist, es mit Zahlen zu verstehen.

Du hast 100.000 Euro in Bitcoin und verlangst 20.000 Euro.

Deine Schuld entspricht damit 20 % des Werts der hinterlegten Sicherheit. Für dieses Verhältnis wirst du bei solchen Krediten immer wieder eine Abkürzung sehen: LTV, kurz für Loan To Value.

Es ist wichtig zu verstehen, was es bedeutet:

Wie hoch deine Schuld im Verhältnis zum Wert der als Sicherheit hinterlegten Bitcoins ist.

Im Beispiel schuldest du 20.000 Euro, die durch 100.000 Euro abgesichert sind. Du hast also viel Spielraum.

Stell dir jetzt aber vor, der Bitcoin-Kurs beginnt zu fallen.

Deine Bitcoins sind nicht mehr 100.000 Euro wert, sondern 80.000, später 60.000 und theoretisch vielleicht 40.000 Euro – auch wenn das wohl nie passieren wird.

Der Kredit bleibt hingegen ungefähr gleich. Damit sichert immer weniger Collateral dieselbe Schuld ab.

Und das Unternehmen – Fiat-Geld – oder das Protokoll – DeFi – das dir das Geld geliehen hat, wird nicht warten, bis deine Bitcoin weniger wert sind als du ihm schuldest.

Was passiert, wenn Bitcoin zu viel fällt?

Jeder Kredit legt eine Schwelle fest, ab der das Unternehmen oder Protokoll die Sicherheit als unzureichend betrachtet.

Je nach Produkt wirst du möglicherweise aufgefordert, weitere Bitcoins oder einen anderen Vermögenswert zu hinterlegen oder einen Teil des Kredits zurückzuzahlen. In anderen Fällen läuft der Prozess automatisch ab und ab einem bestimmten Grenzwert verkauft die Plattform deine Bitcoins, um den geliehenen Betrag zurückzuerhalten.

Das Letzte ist das, was man als Liquidation Und so funktionieren Protokolle in Defi wie AaveUnd das ist genau das, was wir vermeiden wollen.

Schließlich haben wir die gesamte Konstruktion gewählt, um Geld zu erhalten, ohne unsere Bitcoins zu verkaufen. Schätzen wir das Risiko falsch ein, werden sie trotzdem verkauft – nur nicht zu einem selbst gewählten Zeitpunkt, sondern nach einem starken Kursverlust. Das ist deutlich schlimmer, denn sie werden unter dem Wert verkauft, den sie bei Abschluss des Kredits hatten.

Darüber hinaus kann dieser Verkauf genau den Steuerüberschuss erzeugen, den wir abschieben wollten.

Beim Beleihen von Bitcoin ist daher nicht nur entscheidend, einen Kredit zu erhalten, sondern vor allem, wie viel wir aufnehmen.

Je weniger Geld du verlangst, desto ruhiger wirst du schlafen.

Kehren wir zu den Bitcoins im Wert von 100.000 Euro zurück. Nehmen wir an, der Kredit wird liquidiert, sobald die Schuld 70 % des Sicherheitenwerts erreicht.

Hast du nur 20.000 Euro geliehen, müsste der Wert auf etwa 28.600 Euro fallen, um diese Schwelle zu erreichen. Bitcoin könnte also mehr als 70 % verlieren, bevor es zur Liquidation kommt.

Du hast somit reichlich Spielraum, denn ein derartiger Rückgang ist eher unwahrscheinlich.

Nehmen wir einen anderen Fall: Du hast weiterhin Bitcoin im Wert von 100.000 Euro als Sicherheit hinterlegt und leihst dir nun 50.000 Euro.

Die Schwelle wäre in diesem Fall bei einem Wert von rund 71.400 Euro erreicht – ein Rückgang um knapp 30 %. Ein Minus von 30 % ist bei Bitcoin nichts Außergewöhnliches.

Dann würde die Plattform dich liquidieren, und du würdest viel weniger haben als zuvor.

Deshalb ist es anders, mit einem Indexfonds zu arbeiten und mit Bitcoin zu arbeiten, denn Das Risiko, das wir annehmen, ändert sich sehr stark durch die Volatilität des Vermögenswerts.

Wenn du Bitcoin als Sicherheit nutzt, empfehle ich deshalb eine sehr geringe Verschuldung im Verhältnis zum Gesamtwert deiner Bitcoins. Alternativ solltest du Kapital bereithalten, um Sicherheiten aufzustocken oder Schulden zurückzuzahlen.

Ein weiteres Problem: Du musst deine Bitcoins aus der Hand geben

Und hier ist ein weiteres Risiko, das nicht mit einem traditionellen Fonds übereinstimmt.

Um Bitcoin als Sicherheit einzusetzen, musst du ihn dort hinterlegen, wo es das gewählte Unternehmen oder Protokoll verlangt. Du solltest genau verstehen, wer die Bitcoins tatsächlich verwahrt, was damit geschehen darf und was bei Problemen passieren würde.

Das ist alles andere als nebensächlich. Die Verwahrung ist hier viel wichtiger als die Wahl zwischen 3 % und 6 % Zinsen. Drei Prozentpunkte zu sparen hilft nicht, wenn am Ende die Bitcoins selbst gefährdet sind.

Fazit: Bitcoin beleihen oder nicht?

Mein Rat: Wenn du nicht zu 100 % überzeugt bist, lass es.

Wenn du jedoch seit Jahren Bitcoin ansparst, einen hohen Wertzuwachs erzielt hast und Liquidität brauchst, ohne einen langfristig gehaltenen Vermögenswert zu verkaufen, kann es sinnvoll sein.

Seine Volatilität musst du allerdings im Blick behalten.

Außerdem, wenn Bitcoin weiter reif wird, seine Kapitalisierung erhöht, seine Liquidität verbessert und weiterhin institutionelles Geld eintritt, ist es vernünftig zu denken, dass mit der Zeit seine Bewegungen weniger extreme sein werden.

Bitcoin zu beleihen ist also sinnvoll, wenn drei Bedingungen erfüllt sind:

1. Du besitzt eine ausreichend große Bitcoin-Position.
2. Du benötigst im Verhältnis dazu nur einen relativ kleinen Betrag.
3. In bezug auf beide gibt mir das Darlehen viel Spielraum vor einer möglichen Liquidation.

Wenn ich 50.000 Euro brauche und ich nur 100.000 in Bitcoin habe, würde ich wahrscheinlich eine andere Lösung suchen.

Wenn ich 500.000 habe und ich die gleichen 50.000 brauche, ist das anders.

Wie bei jeder Investition ist diese Lösung nicht an sich gut oder schlecht. Entscheidend ist, wie du sie nutzt und wie bewusst du das eingegangene Risiko einschätzt.